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国务院:有序扩充中小微企业融资渠道

        地方交易所的整顿风暴还在持续。1月11日,据中国政府网发布的公告显示,国务院总理李克强当日主持召开国务院常务会议,确定规范发展区域性股权市场的政策措施,有序扩大和便利中小微企业融资渠道。

具体来看,会议确定,一是促进区域性股权市场在规范中发展,发挥其主要服务所在省级行政区域内中小微企业的积极作用。对目前跨区域经营的,要抓紧调整规范。二是各省(区、市)和计划单列市区域性股权市场由1家机构负责运营。对同区域多家运营机构的,要积极稳妥整合。三是实行合格投资者制度。参与区域性股权市场交易的,应当是依法设立且具备一定条件的法人机构、合伙企业以及具备较强风险承受能力和一定规模金融资产的自然人等。四是齐抓共管落实监管责任。省级人民政府负责按规定对区域性股权市场实施监管,并承担风险处置责任。

北京股权交易中心相关负责人对北京商报记者介绍,国务院这个决策是比较慎重的,“多次征求意见,建立区域性股权监管规则。”该人士称,区域性股权交易市场真正的发展是从2008年开始,至今九年的时间,发展慢慢摸索出一些规律,也出现了一定的问题。

事实上,不久前爆发的侨兴债兑付风波,就曾牵出区域性股权交易市场的乱象,投资者之所以根本不知道自己买到的是披着“理财产品”外衣的“垃圾债”,在北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄看来,这其中就有交易所为产品“背书”的原因。而在前几年,地方股权交易所出现跃进潮的时候,业内就曾指出,地方股权交易市场的监管缺失风险堪忧。

其实监管层对此也有所察觉。上述人士介绍,国务院提出的四条措施都是有特指的,例如提出“各省(区、市)和计划单列市区域性股权市场由1家机构负责运营。”该人士分析称,一个省有很多家的区域性股权市场,实际上一个省是不需要这么多股权交易市场的,现在信息技术很发达,一个交易场所还是能够很好的覆盖企业的需求。如果太多交易场所就形成恶性竞争,这是过去九年出现的问题。 国务院这次就明确了一个省如果有多家区域性股权市场的要进行稳妥的整合。

值得一提的是,在业内人士看来,目前全国30家区域性股权交易中心,是区别于沪深证券交易所、新三板市场之外的资本市场板块,俗称“四板”市场。

对于本次国务院提出的区域性股权市场要服务所在省级行政区域中小微企业等措施,上述人士进一步分析称,如果一个省不愿意发展本省的企业要进行全国性发展,但这就与三板形成一个冲突,从国务院的角度这次也规定对跨区越经营的四板市场要求逐步收缩,定位是服务于本省的中小企业。跨区域经营容易产生纠纷,这样做便于风险的属地化处置,这样就形成属地化运营、属地化管理、属地化风险处置。这都是过去几年国务院对于教训的总结。

除了确定规范发展区域性股权市场的政策措施,国务院会议还提出,证监会负责对发行证券的范围、交易方式、持有人数量等制定规则,并对监管工作进行指导、协调和服务。以有力的协同监管,维护市场秩序,保护投资者合法权益,防范和化解风险,促进区域性股权市场健康稳定发展,逐步降低企业杠杆率。